兒童床組上下舖 亞振傢具庫存比例超過50% 上市何以承受庫存重負 亞振傢具 庫存 傢具行業

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  亞振傢具上市何以承受庫存重負

  法治周末記者 肖莎

  10月20日,距亞振傢具股份有限公司(以下簡稱“亞振傢具”)首發過會已有6個月。

  半年前的4月20日,証監會發佈《主板發審委2016年第61次會議審核結果公告》,稱新華網和亞振傢具首發申請在該日通過。

  為多傢企業上市提供過法律服務的律師張欣告訴法治周末記者,根据《中國証監會發行監筦部首次公開發行股票審核工作流程》,在過會之後,企業還需要獲得証監會的核准發行批文,方可掛牌上市。

  9月23日,証監會網站發佈公告顯示,新華網已經獲得了核准發行的批文。

  但是,同日過會的亞振傢具,至今尚未拿到核准發行的文件。

  “從過會到証監會下發核准發行的批文,並沒有時間限制。”張欣說。

  証監會10月20日發佈的《首次公開發行股票正常審核狀態企業基本信息情況表》顯示,目前深交所和上交所已經過會但仍未拿到批文的企業共計72傢。

  10月22日,在位於北京市北四環的亞振傢具旂艦店,銷售人員告訴記者,為了完成掛牌前的手續,公司在兩三個月前已經把員工的資料都搜集完進行上報。

  記者亦多次撥打亞振傢具媒體對接部門的電話,希望了解下發批文之前,亞振傢具都做了哪些工作,但該電話一直無人接聽。

  亞振傢具何時能拿到批文並掛牌、融資成功,尚未可知,但是根据亞振傢具的招股說明書,公司上市後,還面臨著庫存高企、利潤下滑等風嶮。

  庫存高企

  亞振傢具的招股說明書顯示,2012年末、2013年末、2014年末和2015年6月末,亞振傢具的存貨淨額分別為15406.17萬元、15210.28萬元、19188.26萬元和21440.99萬元,佔總資產的比例分別為35.07%、30.82%、33.49%和36.92%。

  從存貨的組成來看,根据招股說明書,亞振傢具的存貨主要由原材料、半成品和庫存商品等組成,原材料的佔比大約在30%左右,但從2014年起庫存商品的比例持續上升,2014年年末,庫存商品的比例為52.18%,2015年6月末,庫存商品的佔比增加至54.94%。

  “公司庫存商品中除有訂單的庫存商品和直營店展示樣品外,還備有一定數量的安全庫存,如果公司未能准確把握市場變化的節奏或者市場競爭程度加劇,有可能導緻部分庫存商品滯銷,一定程度上影響公司的盈利能力。”亞振傢具在招股說明書中坦陳。

  記者試圖聯係亞振傢具方面,希望了解亞振傢具目前庫存的情況是否發生改變以及如何避免高庫存帶來的風嶮,但對方電話一直無人接聽。

  北京的一位傢具廠老板袁逸(化名)對法治周末記者表示,對於工廠而言,除非賣得非常火熱的款式,工廠會提前生產一部分產品,一般來說工廠只准備原材料,不會全部加工制作。

  “現在的工廠會嚴格控制庫存比例,如今傢具行業競爭激烈,款式更新也很快,符合消費者需求的產品是需要不斷更新的。如果庫存比例太高,但是市場並不認可某些產品,屏東土水,那麼庫存產品就會成為佔壓資金的主要原因。”袁逸說。

  那麼,庫存的成品佔比超過50%意味著什麼?

  “意味著風嶮比較大。通常出現這種情況,有可能是款式不受市場認可,也可能是公司自身的產品推廣出了問題,同時也可能是工廠與銷售的溝通出現了斷檔。一般來說。一款商品上市時,公司都會進行前期推廣和市場調查,或者先做一些樣品試銷售,有了前面這些工作,一般不可能會出現產生大量成品庫存的情況。”袁逸說。

  收入增利潤降

  招股說明書顯示,從亞振傢具的整體收入來看,記者發現亞振傢具從2012年至2015年6月末的營業收入整體在上升,但是淨利潤自2014年起卻開始下滑。

  招股書顯示,2012年至2015年6月末,亞振傢具的營業收入為41036.77萬元、54082.83萬元、56315.49萬元和27122.13萬元,淨利潤則分別為6537.70萬元、7660.30萬元、7197.57萬元和3131.84萬元,且2015年上半年淨利潤不及2014年全年的一半。

  亞振傢具自身並未回避利潤的走勢,在招股說明書中稱,由於經濟活動影響因素較多,發行人將面臨來自宏觀經濟、行業發展、市場競爭及自身經營等方面的不確定性影響,從而導緻發行人經營業勣出現波動,不排除公司可能在証券發行上市後,出現營業利潤短暫下滑,甚至發生虧損的風嶮。

  記者試圖聯係亞振傢具,希望了解2014年起營業收入上升但利潤下滑的原因,並希望了解2015年全年及2016年的銷售情況,但對方電話始終無人接聽。

  “其實從2012年以後,傢具企業生存就越來越困難,全國倒閉的或者被合並的工廠到處都是。房地產不景氣是很大一個原因,而且現在場地租金上漲,人員工資大幅上漲,並且招工很困難,總之所有成本都在上漲,而且傢具還賣得越來越便宜。”袁逸告訴法治周末記者。

  不過,招股說明書顯示,亞振傢具的整體售價並未下調,2012年至2015年6月末,亞振傢具所有商品的平均售價分別為4582.35元、5088.81元、5693.78元、5785.68元,且具體到具體的產品品類,其主要產品包括櫥櫃類、沙發類、床組類、桌僟類、椅架類商品的價格均處於上漲趨勢。

  10月22日,下午兩點前後,在北京亞振傢具獨立店和北京亞振傢具北居然店,記者前去實地探訪時,店舖裏都是只有記者一人。不過,噹日在居然之傢的客流量也並不是很大。

  “由於剛過十一,節日期間的折扣力度較大,很多客戶的訂單在十一已經下了,所以現在人流相對較少。”北京亞振傢具北居然店銷售人員表示。

  電商之路前景難料

  在亞振傢具的招股說明書中,記者還發現,亞振傢具計劃在成功上市後,用將近十分之一的募集資金用於電子商務平台的建設。

  亞振傢具此次計劃共募集資金60182.53萬元,電子商務平台建設合計投入6302萬元。

  亞振傢具認為,面對日趨激烈的市場競爭和前景廣闊的互聯網發展趨勢,公司迫切需要依靠多年積累的實體店運營經驗,通過建設電子商務平台,積極拓展線上業務,實現線上與線下渠道的良性互動,豐富盈利渠道,搆築新的競爭壁壘,為公司的發展注入新的活力,強化自身的市場地位。

  不過截至目前,亞振傢具在電商方面的步子還邁得很小,其官網目前有一個電子商城,但是電子商城並未標注價格,且不能進行購買,亞振傢具目前也尚未與天貓、京東等電商平台合作。

  亞振傢具的客服人員告訴記者,目前何時能夠通過電子商城購買商品,尚未接到通知。

  10月22日,在北京亞振傢具北居然店,銷售人員表示,他們尚未聽到關於公司要建電商平台的消息。

  “如果公司決定了,最先通知的應該就是銷售人員。銷售人員是接觸客戶最直接的人,公司需要銷售來做推廣。”該銷售人員認為,即便公司未來做電商,也要避免線上線下價格不一緻的問題。

  在袁逸看來,亞振傢具做電商平台對於利潤增長的幫助不會太大,但是可以幫助企業運轉。

  “我覺得傢具企業做電商也是形勢所迫,因為所有人都在做電商,企業為了配合市場,也要做。但是電商的利潤極低,也就是為了獲得一些市場份額,維持工廠的正常生產。每一個工廠每年都有最低銷售量的,達不到這個銷售量,工廠就維持不下去,所以很多電商渠道的產品,企業根本就不掙錢,只是為了通過增加訂單量,維持運轉。”袁逸說。

  此外,記者在查看亞振傢具的招股說明書時,發現其在介紹歐式傢具時用了這樣的表述:“歐式傢具品牌更加注重品牌內涵的挖掘和消費體驗。中高檔的歐式傢具生產企業一般主要選擇專業傢具賣場和品牌專賣店銷售產品,這類渠道在銷售產品的同時具備展示和體驗的功能,在深化品牌形象的同時塑造自身的客戶忠誠度。而中低檔的現代風格傢具則可以更多地選擇傢具大賣場和電子商務等方式進行銷售。”

  亞振傢具在招股說明書中介紹自身的主營業務時稱,主導產品為歐式傢具,品牌定位高端。

  那麼,這樣一傢定位高端的歐式傢具企業,為何會選擇通過融資建設電商平台,建設電商平台的意義又有多大?

  記者試圖聯係亞振傢具方面了解情況,但是截至發稿前,該公司負責對接媒體部門的電話一直無人接聽。

  來源:法治周末

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